配资炒股首选网站 市场顶点迫近？这些指标暗示着何时调整投资策略

发布日期：2024-10-28 20:35    点击次数：72

　　来源：金十数据

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　　由于客户大量询问美国股市是否准备好出现转折，美银量化策略师萨维塔·苏布拉马尼安及其团队最近发布了10个定量指标，这些指标在历史上预示着牛市顶点。

　　其中四个指标显示我们正在接近顶点。然而，通常情况下，市场顶点需要至少七个指标发出警告信号。

　　那么现在该怎么办？如果你是一个长期投资者，定期投资主要的美国股市基准如标准普尔500指数，道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数，那么最好什么都不做。

　　市场时机如何把握？很少有人能看准时机。例如，如果你在2010年至2020年错过了标准普尔500指数的最佳10个交易日，你将获得95%的回报，而不是190%。苏布拉马尼安指出，保持投资通常优于情绪性卖出。

　　但是，如果你是交易者或者使用保证金购买股票，现在或许应该放慢脚步。也许只持有起始仓位，或者干脆不做任何操作，因为未来可能会有更好的价格。7月以市场回调闻名。根据SentimenTrader的杰森·戈普费特的说法，美国股市的大幅回调比其他任何月份都多。

　　以下是美银分析师们的四个市场顶部指标红色闪烁，以及另外六个要监测的预警信号。

　　这些指标中有许多是情绪指标。当投资者和消费者极度乐观时，你可能认为这是好兆头。但实际上，从逆向思维的角度来看，情况恰恰相反。当众人转而看涨时，这并不是一个好兆头。在股市中，群众的观点往往是错误的，这是因为存在以下陷阱。

　　四个市场即将达到顶点的迹象

美国经济谘商会（Conference Board）的消费者信心指数通常会在市场达到顶峰后的六个月内达到110。该指数在1月份达到111。这是消费者过度自信的逆向信号，表明他们可能很快就会减少购物。 在谘商会调查中，看涨股票的净比例在市场达到顶峰前的六个月内超过20%。该指标最近为23%，触发了这一指标。计算方法是将预期股价上涨的百分比减去预期股价下跌的百分比。 银行通常会在市场达到顶峰之前收紧贷款标准。他们可能感觉到了经济放缓，甚至更糟。分析师指出，在高级贷款官意见调查中，16%的银行表示正在收紧贷款标准。这足以引起警觉。 收益率曲线倒挂在历史上是增长预期减弱的信号。在过去八次熊市中的五次，收益率曲线在大跌前的六个月内出现了倒挂。收益率曲线自2022年7月以来一直处于倒挂状态，是有记录以来倒挂时间最长的一次。迄今为止，它未能预测经济衰退。

　　六个需要注意的指标

　　在以下六个指标中，只要有三个指标转为警戒线，分析师的系统就会呼吁市场见顶。

由于首席执行官和董事会过于自信，并购往往会在市场高峰到来之前激增。当并购交易数量比10年平均水平高出一个标准差以上时，就会触发这一信号。这一指标甚至还没有接近市场高峰的信号。 高估值通常预示市场顶峰。这一指标接近预警信号。美银的指标将标准普尔500指数的滚动市盈率和美国消费者价格指数年度变化相加，得到当前的27.0。这比10年平均值高出0.9个标准偏差，接近预示市场顶峰的一个标准偏差截止线。 在市场顶峰前，成长股表现通常优于价值股。确实，在过去六个月中，价值股落后于成长股，但未达到比价值股落后2.5个百分点的水平，这是预示市场顶峰的信号。在这里，分析师比较了标准普尔500指数的前PE的前十分位和后十分位。 市场通常会告诉我们，市场顶峰前会出现债务问题。在这里，分析师跟踪了一个专有的信用压力指标。它考虑了信用可用性、贷款水平、信用评级机构的债务评级变化和有问题债务的数量等因素。这个指标在市场顶峰前的六个月内通常会下降到0.25以下。目前它为0.39。 美银策略师关注一种专有的卖方指标，该指标衡量华尔街策略师对股票与现金的推荐配置比例。最新的读数处于中性区域，介于买入和卖出之间。 同样地，美银追踪标准普尔500公司在卖方分析师中的长期增长预期。这是一个与众不同的指标。分析师越是看涨，股票可能下跌的可能性就越大。通常在增长预期超过平均水平的一个标准偏差时市场顶峰发生。目前它超过了一年平均水平的0.02个标准偏差，远未预示市场顶峰。

　　可以安全忽略的三个市场顶峰指标

许多分析师对标准普尔500指数被英伟达（NVDA.O）、苹果（AAPL.O）、亚马逊（AMZN.O）、微软（MSFT.O）和Alphabet（GOOGL.O）等大型科技公司推高一事大惊小怪。美银表示，“但仅仅是大型科技股领涨并不足以引发警报。”大型科技股领涨的年份后，约75%的时间股市都有所上涨。 同样地，你会听到许多分析师告诉你，芝加哥期权交易所的CBOE波动率指数VIX持续低迷对股市是一个负面指标，请忽略它们。根据历史，低VIX“并不一定意味着市场过于安逸，随时可能爆发”，分析师称。 最后，有一种称为“r-star”的指标，被认为是美国经济的中性短期利率。目前，r-star略高于1%，远低于5.25%至5.5%的联邦基金利率。这表明联邦基金利率是紧缩性的，可能导致经济放缓甚至更糟。然而，r-star在1970年代至1990年代所有的牛市期间都远低于联邦基金利率，实际上这个指标毫无用处。美银总结道，尽管r-star看似限制性，但由于较低的杠杆和较低的浮动利率风险，股票“仍可能在较低的风险下获得强劲的回报”。 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：王许宁 配资炒股首选网站